【研究报告内容摘要】
下周投资观点基于我们外发报告《需求驱动下的在线教育新格局——平台及大屏》,将在线教育分为三大场景,分别为传统课外培训的线上化、学校在线课堂、家庭的大屏端。
疫情期间线上教育需求陡增,需求分为两部分:一方面,停课不停学,学生学习进度不能受影响,公立院校在开学后对网上教学有很大的需求,需要在短时间内快速搭建平台、老师快速熟悉线上教学模式与保证教学质量;另一方面,众多线下教培机构,面临线下无法开课,短期内没有收入,但仍有场地租金、员工工资等成本问题,也有快速转型线上授课的强烈诉求。
基于此,除教育信息化公司提供校内在线课堂解决方案之外,长短视频平台、在线办公工具等互联网公司也相继提供在线技术支持,与线下内容机构合作,开设在线教育课程或频道。同时,2月6日,国家广电总局发文指导网络视听平台在疫情防控期间规范开展在线教育,各地广电公司积极响应政策,在电视大屏端上线在线教育频道。
本周市场表现截至2020年2月8日,上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒板指数分别上涨-3.38%、-0.66%、4.57%、4.01%。
上周传媒互联网板块内个股涨幅前三为三五互联(61.12%)、世纪天鸿(61.04%)、昂立教育(51.45%);板块内个股涨幅后三为新文化(-13.89%)、盛讯达(-13.81%)、北巴传媒(-10.81%)。
港股传媒互联网板块内个股涨幅前三为网龙(46.14%)、中国有赞(35.09%)、香港电视(26.43%);板块内个股涨幅后三为中播控股(-21.62%)、欢喜传媒(-21.63%)、寰亚传媒(-18.18%)。
美股传媒互联网板块内个股涨幅前三为世纪互联(30.41%)、趣头条(29.61%)、哔哩哔哩(15.96%);板块内个股涨幅后三为淘屏(-8.85%)、兰亭集势(-5.56%)、opera(-3.56%)。
下周重点标的游戏:【长周期稳健标的】吉比特、完美世界、三七互娱;【成长型弹性标的】掌趣科技、游族网络、凯撒文化;【低估值标的】金科文化、昆仑万维、姚记科技。关注巨人网络、心动公司、世纪华通。
院线与影视:推荐慈文传媒、恒信东方、光线传媒、奥飞娱乐、北京文化、万达电影、中广天择,关注华策影视、欢瑞世纪等;关注万达电影、横店影视、中国电影的长期投资价值;
出版:推荐组织架构市场化,产品竞争优势强的中信出版和图书生命周期长,版权优势明显的新经典,关注基本盘稳固,体内拥有多家优质出版社的中国出版等;
广电:远程教育相关标的【芒果超媒】、【东方明珠】、【华数传媒】、【新媒股份】、【贵广网络】;mcn相关标的【芒果超媒】、【东方明珠】。
营销:1)mcn市场情绪回归理性之后,重点推荐长线基本盘稳固、估值较低且存在明显转型诉求的营销龙头公司,如华扬联众;2)营销板块行情启动后,建议关注营销龙头公司,如省广集团、蓝色光标、科达股份等。
风险提示:5g推进节奏低于预期,内容监管趋严

---